服务信托：是蓄势待发的黑马，还是曲高和寡的自嗨？

　　不要鄙视服务型业务，不要把主动管理简单理解为就是放贷款（同样也不能理解为就是投股票、债券），这是新时期信托公司董事长/总经理的基本修养。

　　服务信托是大势所趋，监管给出的这一概念，字字千金，可以装得东西很多。资金信托、服务信托、慈善信托的三分法，意味着一旦被认定为服务信托，可以不受资管新规约束。

　　信托公司也不要再叽歪没专属业务了，以后服务信托就（算）是。

　　监管和行业都有共同的诉求，就是把事务管理类信托业务升级为服务信托。我在《努把力，把通道干成服务！》阐述了这个道理。

　　然而，理想很丰满，现实很骨感。服务信托，苦逼，又不挣钱啊！怎么破？

　　苦逼，又不挣钱，还用说？三岁小孩都知道。但凡是服务，哪个不苦逼，哪个钱好挣？换句话说，凭什么你就要挣钱？就因为国家给了你一张信托公司牌照，就因为你盖了个章？

　　单纯指望靠信托服务挣钱，本身就是错的。但是服务信托在很多业务中，给了信托公司一块敲门砖，你终于有了一个位置，切入整个业务流程。

　　我提出「信托服务+」理念，就是你要在「服务信托」的基础+点什么东西，是投资银行、资产管理、财富管理、运营服务，还是什么？+的那点东西，才是你真正赚钱的。

　　资产证券化业务就是典型，如果仅仅做SPV，金额多大跟你没半毛钱关系，一单收三五十万都被嫌弃。

　　如果你沿着「信托服务+」的理念，除了做SPV，你能找资金、做承销，那么就是「信托服务+投资银行」。如果你能和标品固收业务线打通，自己的产品能配一些，那么就是「信托服务+投行+投资」。如果你能控制基础资产，培育基础资产，你就是甲方，资产证券化，资产证券化，先有资产，才有证券化。

　　另一个思维路径，是规模、成本、效率，这三个关键词啊，值得反复玩味。任何没法标准化、规模化的业务，可以挣点钱，但是没法成为一门生意。服务信托要挣钱，必须做出规模。怎么做出规模，必须找到一个普遍性的痛点，用信托服务解决经济社会发展中的矛盾问题，这话真的不虚。

　　然后是成本、效率，这活别人也能干，为什么最后归你干。要么你能够提供独特的、差异化的价值，要么就是你成本比别人低、效率比别人高。怎么做到这一点，就是投IT系统。IT系统不是写一堆代码那么简单，其本质是业务流程的标准化，通过IT来固化。

　　能够标准化、规模化、IT化的机会在那里，我认为应该是围绕信托账户的一系列运用，和各类场景金融相结合。