中粮期货：焦炭短线介入 寻找回调做多机会

　　商品市场再次上演空头屠杀的惨烈一幕，多个品种被按在跌停板上毫无反手之力，本无悬念的结局却在临收盘一小时内发生戏剧性的变化，多头悄无声息的突然出现让空头措手不及，急速的空头回补离场，将市场情绪一扫颓势，留下让多头可以无限想象的针刺影线。多头品种在上午几乎绝迹，但随着下午的市场反弹中，铁矿(743, 15.00, 2.06%)和焦炭(2991, 63.00, 2.15%)等黑色品种冲在最前面，全部收复了日内失地，并长下影阳线收盘，且从结构上看都完成了对临近低点的二次测试，未来上涨可期，可多多关注黑色类品种的反弹行情。虽然下午行情被多头突袭，但空头依然主导市场，燃油和棕榈(7904, -138.00, -1.72%)始终在低位弱势震荡，且下跌结构持续延伸，下行空间依然存在，暂时不会轻易改变。另外，原油下行正在强势延伸之中，股指也形成重要的拐点头部形态，对整体市场氛围会有持续性影响。总之，下行难止，震荡可期，短线交易，风险第一。

　　商品指数——评点大势

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-震荡-下跌

　　【策略】选择空头品种操作

　　【分析】

　　商品指数在经历一轮60天的上涨之后，又经历了三个60天的横盘三角形震荡，完美体现了竖有多长、横有多长的经典市场周期理论。从229开始的下跌，应该也会按照这个节奏进行演化，宏观上定义结构应至少包含一个下跌趋势段和震荡区间。目前，第一个下跌形成了内部的N型结构，需要考虑后市市场转震荡状态的可能。

　　指数在200关口短暂反弹后，继续延续下跌，强势的空头释放将市场直接推到190附近，从而测试左侧关键的密集成交支撑区。后市观察指数对支撑的二次测试，等待市场形成左侧拐点底分型。虽然在整体上下跌趋势依然强劲，但下方支撑区域较为难以突破，建议空单应及时减仓，以规避风险，但依然偏空看待市场，优先选择空头品种介入。

　　【提示】底分型往往标志下跌段的结束，但反转往往从二次测试开始。

　　铁矿——涨幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-下跌

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。随着价格再测前高945后，强势拐头下跌，当下价格已经走到上涨趋势线下方，形成转势。价格在测试700关口遇到支撑，形成底分型拐点，然后回抽趋势线阻力带。但在阻力带附近并没有过多时间停留，便强势下跌，后市需要注意价格对700的二次测试情况。

　　连续两日双针探底阳K线反弹，空头力量进一步消减。另外，小周期内部下跌节奏清晰，并处于低位横向窄幅震荡的态势，可观察价格突破方向，寻找介入机会。依从小周期下跌节奏，高位做空机会优先。如果出现日线上阳线上涨，要注意走势短线转多的可能。

　　【提示】趋势线阻力带也是发生多空转换的位置。

　　焦炭——涨幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】小周期跟随多头趋势  

　　【分析】

　　焦炭在前期一轮上涨节奏之后，从4164开始的下跌走出了一个标准的N形下跌结构，并将价格延伸到上涨趋势结构点3145之下，从而终结了上涨趋势节奏。价格在2846遇到了下跌通道下轨的支撑，并形成左侧底分型拐点，短暂回抽结构点3145后便展开对2846的二次测试。

　　今日价格低走高收，完成二次测试，可在小周期上寻找上涨节奏的回调做多机会，短线介入市场，关键价格能否稳定上行去突破颈线，从而回到3145上方。

　　【提示】超过趋势内部回撤幅度的巨大回撤，往往将趋势转入震荡。

　　燃油——跌幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　燃油在经历前一轮上涨之后，在上涨尾部反复震荡。上涨与下跌的转向点是4478，此后下跌段将震荡放在头部，这样将多空震荡堆积，造成复杂焦灼的盘整态势，但结构上是清晰的。分析临近下跌趋势段，价格在突破3876后的反抽给了多头最后的逃生机会，随后强势下跌，释放空头力量。

　　当下，下跌力度强劲，当继续顺势交易，在小周期上分析下跌节奏，寻找突破多空的机会，并下方左侧上涨段关键结构点3022的支撑情况，及时减仓。等待出现底部拐点分型，再考虑是否会止跌反弹。

　　【提示】位置和趋势相比，趋势比位置重要。

　　棕榈——跌幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　棕榈油在近半年的走势一直都是强势的上涨节奏之中，直到价格走出12392的高点后，开始高位盘整，并在二次测试高点后，价格急速回落跌破颈线位11210，下行走势强劲有力。价格前期上涨的关键结构点9536附近短暂徘徊震荡后，便继续延续强劲下跌走势。

　　后市观察价格能都在左侧颈线7884附近形成止跌的阳线拐点分型信号。当下继续在小周期上跟随空头趋势，寻找高位回调做空机会。

　　【提示】趋势比位置更重要，位置可以预判，趋势只能跟随。

　　300股指——观热点一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】下跌-上涨

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　沪深300股指从3771开始，逐渐从之前下跌的环境，走出一波徘徊震荡的上行节奏，3771也从日线上的局部关键低点升级为周线上的关键低点。因此，后市需要重点观察从3771开始的上涨段的趋势节奏。从3771开始，股指保持连续的上行节奏，将市场的重心上移过程中，也把关键低点上移至4192，在股指没有跌破4192之前，大结构看涨思路不应发生变化。

　　目前股指跌过局部双顶颈线4400，并形成了局部的顶分型拐点，预计股指将展开次级折返回撤，可在小周期上分析下跌节奏，寻找做空机会，下方关键支撑在4100附近。

　　【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

　　原油——观热点二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至754元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。

　　近期原油在走出历史新高后，形成局部小双顶，在跌破743颈线后，走出连续强劲下行。随后受到三角下轨和左侧重要低点663的共振支撑后，形成拐点分型，并上行回抽743压力。此后，持续下行节奏恢复，走出新低点，形成N型下跌结构。观察价格对下方共振支撑的反应，在小周期上跟随下跌节奏，寻找回调做空机会，节奏不变的话，空头仓位可从短转中持有。

　　【提示】内部走势要依从与主结构，主结构对内部走势要限制作用。

　　乙二醇——观热点三

　　数据来源：文华财经

　　【结构】下跌中的下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　在过去180多个交易日里，乙二醇保持了良好的下跌趋势节奏，更低的高点和低点将价格的中心不断下移，当下走势是从5365开始的强势下跌段，并走出新的半年低点。随后进入弱势震荡中继状态，后市依然空头看待市场。

　　后市观察小周期上的下跌节奏，继续寻找高位回调或突破做空机会，同时关注上方4493附近的压力，如果价格反弹到此处，观察做空顶分型出现后的做空机会。

　　【提示】趋势恢复后，不会轻易改变，要以主趋势看待市场寻找交易机会。

　　菜油——观热点四

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　农产品种的大部分品种走出了相似的强势下跌段，同样有前期徘徊震荡的上行，下跌段将上涨全部回归。菜油完成一个右侧偏高的双顶后，便持续强劲下跌，在11600短暂反弹又再次强势下行，将下跌力量充分释放。目前价格已经走到10800下方，预计价格将受10800压制转低位震荡，耐心等待拐点分型的出现。

　　下行趋势明显，短线上依然需要观察小周期的下跌节奏高位阻力，寻找高位短线做空机会，暂时不建议多单盲目介入。

　　【提示】趋势衰竭后的下跌幅度会比内部回撤大很多。

　　纯碱——观热点五

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的震荡

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　纯碱在漫长的震荡中度过了半年多的时间，最终在收口处，形成一个局部的U型小双顶，并破位颈线开始一波连续的下跌。价格在关键低点2700附近反弹后，遇到震荡下轨、整数关口2900以及左侧多空转换位的三重共振压力，再次恢复下跌走势。

　　目前，下行力度强劲，小周期上观察下跌节奏，继续寻找关键阻力处的多空机会，下方存在重要支撑2538，可适当减仓。另外，日线下跌结构已经形成，可规避次级逆势反弹，尽量选择出现日线顶分型后，寻找做空机会介入市场。

　　【提示】走出震荡，关键是对不断收敛的高低点的破坏，并形成新的趋势。

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　　                                                                                        --中粮期货策略交易部

　　风险揭示：

　　蒋梦君    投资咨询证号：Z0013889

　　王君      投资咨询证号：Z0013698

　　1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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