橡胶：橡胶期货波动跟随股市 阶段维持观望

　　橡胶：橡胶期货波动跟随股市，阶段维持观望

　　逻辑：昨日橡胶期货走势基本跟随国内股市，下午的国内证券回落带动了橡胶期货的走低。近期由于RU09的上涨，国内浅色交胶整体走势良好，叠加目前由于浓乳胶与全乳胶争夺原料资源的现状，因此SWF胶未来的流通总量预期会减少。近期市场的交易在强化这个逻辑，也就使得RU09偏强。单边趋势方面，由于7、8月供应有增长预期，而需求似乎没有快速提升的迹象与可能，因此，未来供应略偏过剩。但整个目前金融上涨气氛较高。因此，带动橡胶向波动上沿移动。操作上，由于橡胶自身供需变化的边际预期与整个宏观市场氛围呈现明显的矛盾，交易相对难受。因此，建议观望或小仓位持多。

　　操作策略：建议观望或小仓位持多。

　　风险因素：利空因素：疫情持续时间较长，导致下游企业资金断链并倒逼；实体经济被重创。利多因素：疫苗面世，疫情好转，全球需求复苏；供应超预期缩减。

　　来源: 中信期货