头部公募盈利增速放缓 中小公司分化明显

近期，随着上市公司半年报相继披露，多家公募基金公司上半年的经营情况也随之浮出水面。据证券时报记者不完全统计，截至2022年8月28日，有超40家公募基金上半年盈利情况曝光。 

　　以目前的披露情况来看，上半年，多家头部公募营收净利润增速出现一定放缓；中小基金公司则分化愈加明显，部分公司通过积极应对市场变化、发力创新业务实现了营收、净利润的大幅增长，也有部分公司未能较好应对今年以来的震荡市，经营业绩下滑；此外，还有部分基金公司连续亏损。 

　　头部公募盈利增速放缓 

　　截至2022年8月28日，富国基金、华夏基金、招商基金等多家头部公募基金公司公布上半年经营数据，部分头部公募营业收入和净利润增速出现放缓趋势，而招商基金表现在头部公募中较为亮眼。 

　　具体来看，富国基金2022年上半年，实现营业收入37.73亿元，净利润11.22亿元，对比去年同期，均有个位数回落，但两项数据在已披露经营业绩的公募基金公司中均居于首位。规模表现上，截至6月末，富国基金管理资产总规模超1.4万亿元，创历史新高。 

　　华夏基金2022年上半年，实现营业收入36.33亿元，与去年同期相比微跌0.52%，实现净利润10.58亿元，与去年同期相比微增0.86%。2022年以来，华夏基金在公募REITs、ETF等多个产品线上发力，规模增长势头较好，目前已经推出华夏越秀高速REIT和华夏中国交建（601800）REIT两只公募REITs，第三只REIT产品也完成发行，即将上市交易。 

　　根据招商银行半年报，招商基金上半年实现营业收入28.85亿元，同比增长26.65%；净利润9.54亿元，相比去年同期的7.84亿元增长21.68%，半年度净利润也创出了该公司成立以来的历史新高。 

　　值得注意的是，今年上半年，招商基金规模增长迅速，在前二十大基金公司中规模增速最高。7月30日，招商基金发生人事变动，来自长江养老的徐勇担任招商基金新任总经理。截至2022年二季度末，招商基金非货币公募基金规模达到5868亿元，首次跻身行业前五，较上年末增长7.01%。 

　　中小基金公司分化明显 

　　华泰证券指出，公募基金AUM(基金管理的全权委托资产)是驱动基金公司业绩增长的核心要素，股票和混合型基金占比较高的公司，其盈利能力也会相对较强。而今年A股权益市场表现不佳，大型基金公司可以凭借债券、指数型等产品的表现弥补权益产品带来的业绩损失，而中小型基金公司的产品布局千差万别，因此上半年经营业绩分化较大。 

　　部分中小基金公司经营业绩较去年同期出现明显提升。其中，东兴基金紧抓资管新规下行业发展机会，在投资管理、规模提升和产品体系完善等方面继续保持良好发展态势。东兴基金2022年上半年实现营收4697.55万元，同比大涨630%；净利润203.62万元，相较于2021年上半年实现扭亏为盈。 

　　此外，方正富邦基金股东方正证券的半年报显示，上半年子公司方正富邦基金公募业务实现净利润1484.91万元，扭亏为盈并达到历史最佳业绩。 

　　不过，也有基金公司上半年经营业绩出现大幅下滑。比如，鑫元基金上半年实现营业收入2.44亿元，同比下降29.57%；净利润为5681.89万元，同比下降57.81%。东吴基金上半年实现营业收入9686.30万元，相比去年同期下滑13.79%；实现净利润559.2万元，同比下滑62.10%。 

　　网红基金公司诺安基金则出现了增收不增利。A股上市公司大恒科技（600288）持有诺安基金20%股权，据其披露的半年报信息，诺安基金上半年实现营业收入5.02亿元，同比增长7.24%；净利润1.28亿元，同比下降42.29%。诺安基金业绩大幅下滑，主要原因或是A股半导体板块表现不佳，拖累了该公司主投半导体的基金产品业绩。 

　　连续亏损者或面临生存压力 

　　另外值得注意的是，部分小型基金公司由于产品单一、管理规模不高，已连续亏损。这种情况在今年的震荡市中，更加加剧了公司的亏损情况。 

　　其中，江信基金亏损幅度继续扩大。据国盛金控（002670）披露的半年报显示，其参股公司江信基金上半年实现营业收入957.16万元，相比去年同期下滑65.08%；净亏损2495.59万元，亏损金额相比去年同期亏损的1590.84万元进一步扩大。江信基金成立于2013年，最新管理规模不足30亿元。 

　　另一基金公司南华基金也是持续亏损。数据显示，该公司上半年实现营业收入1889.71万元，相比去年同期增长50.56%；净亏损1235.74万元，与去年同期的亏损额几乎持平。南华基金成立于2016年，是国内第一家由期货公司全资控股的公募基金管理公司，南华期货（603093）持有其100%股权。 

　　对于公募基金公司经营业绩严重分化的现象，华南一位基金从业人士对证券时报记者表示，目前公募基金管理人已超过150家，行业马太效应加剧，中小基金公司如果没有自身特色，发展较为困难，对于积淀时间不久的公司来说生存堪忧。